Ein Rückblick auf die "Kapitalmarktausblick on Tour"
Hauck Aufhäuser Lampe veranstaltete eine Roadshow durch Deutschland, um Kundinnen und Kunden über die Entwicklungen an den Kapitalmärkten zu informieren. Unter dem Motto "Kapitalmarktausblick on Tour" reisten Kapitalmarktexperten des Hauses von München bis Hamburg und von Frankfurt bis Berlin, um im direkten Gespräch relevante Einblicke zu geben.
Die Veranstaltungsreihe, die zu Beginn des Jahres stattfand, erfreute sich großer Beliebtheit. Knapp einen Monat lang waren die Experten in attraktiven Locations unterwegs und begrüßten mehr als 1.000 Gäste. Das große Interesse wurde von Hauck Aufhäuser Lampe mit Dankbarkeit zur Kenntnis genommen.
Hochkarätige Referenten und zentrale Fragestellungen
Zu den Referenten zählten Chefvolkswirt Dr. Alexander Krüger, Chief Investment Officer Wealth Management Robin Beugels und Makro-Experte Dr. Bastian Hepperle. Sie lieferten spannende Einblicke in die weltweiten wirtschaftlichen und politischen Entwicklungen.
Im Mittelpunkt der Diskussionen standen vor allem folgende Fragen:
- Wie werden sich die Kapitalmärkte in den kommenden Monaten entwickeln?
- Welche Chancen und Risiken ergeben sich daraus für Investoren?
Die Veranstaltungen waren geprägt von intensiven Diskussionen, inspirierenden Vorträgen und persönlichen Gesprächen, die jedes Event zu einem besonderen Erlebnis machten.
Vorstellung der Experten
Oliver Plaack ist Vorstandsmitglied der Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank.
Robin Beugels ist Chief Investment Officer Wealth Management der Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank.
Dr. Dr. Alexander Krüger ist Chefvolkswirt der Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank.
Dr. Dr. Bastian Hepperle ist Senior Economist bei Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank. Er analysiert vor allem die globalen Entwicklungen um die USA, Japan und China sowie von Zins- und Währungsmärkten.
Kapitalmarkt-Ausblick 2026: "Übergangsphase"
Am 26. November 2025 veröffentlichte Hauck Aufhäuser Lampe seinen Kapitalmarkt-Ausblick für das Jahr 2026 unter dem Titel "Übergangsphase". Laut Chefvolkswirt Dr. Alexander Krüger befindet sich die Weltwirtschaft in einer sensiblen Phase, die durch das Spannungsverhältnis zwischen den USA und China besondere Aufmerksamkeit erfordert.
Die zentralen Aussagen und Einschätzungen von Dr. Krüger und seinem Economic-Research-Team lauten:
Wirtschaftliche Entwicklungen
- USA: Trotz Zollpolitik wird ein robustes Wirtschaftswachstum von 2,3 % gegenüber dem Vorjahr erwartet. Das innovationsfreundliche Umfeld in den USA wird als treibende Kraft gesehen.
- Deutschland: Ein Fiskalpaket wird zwar das Bruttoinlandsprodukt ankurbeln, jedoch handelt es sich aufgrund mangelnder breit angelegter Investitionsausgaben und fehlender Strukturreformen lediglich um ein "konjunkturelles Strohfeuer". Ein dauerhaft höherer Wachstumspfad ist nicht in Sicht.
Inflation und Zinspolitik
- Die Inflation wird im Jahr 2026 voraussichtlich ein Randthema bleiben.
- Leitzinsen haben mancherorts noch Abwärtspotenzial, insbesondere in den USA und Großbritannien.
- Die Europäische Zentralbank (EZB) wird voraussichtlich den Einlagesatz ganzjährig bei 2,00 % belassen.
- In Japan zeichnet sich eine Zinserhöhung ab.
Währungs- und Aktienmärkte
- Der US-Dollar wird voraussichtlich stabil bleiben, mit einem erwarteten EUR-USD-Kurs von etwa 1,15. Die USA legen bereits länger die Basis für künftige Produktivitätszuwächse, was dem Dollar zugutekommt.
- Das Kursziel für den DAX Mitte 2026 liegt bei 25.500 Punkten.
Generelle Einschätzung für 2026
"Das Jahr 2026 verstehen wir als eine sich fortsetzende Übergangsphase. Diese ist gekennzeichnet durch den Verlust alter Systeme und Gewissheiten. Neue Strukturen sind dagegen noch nicht etabliert. Dies erfordert eine besondere Aufmerksamkeit, da sich andere Chancen und Risiken als gewohnt ergeben."
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